各位投资人：

过去的一年，我们获得了57%的收益，大幅跑赢了各大主要股票市场，是值得庆幸的。

过去的2024年，中国上证指数从2950点上涨到了3347点，上涨13%，香港恒生指数从17047点上涨到了20059点，上涨18%，美国道琼斯指数从37701点上涨到42660点，上涨13%。

过去的2024年，宏观经济的走势如我所意料的那样。国内经济依然在底部徘徊，乐观的消息难得出现，各行各业都在苦苦的挣扎当中。美国经济气势如虹，因为经济过热而让美国政客们操碎了心。一冷一热对比，反差太过明显。

对于未来的5到10年，我的看法是：国内经济将依然不乐观，并将长期在底部徘徊，甚至可能进一步下探新的底线；美国经济长期向好的趋势没有改变，或许有波折，但是长期的结果会很惊艳。

接下来的一年里，我将依旧保持全仓美股的投资策略。

对于上述，我的逻辑如下：

过度管制会制约经济的发展，去掉不必要的管制会带来经济的繁荣。我在去年的年度总结里明确的说过这一观点，未来将继续坚持这个观点。

经济学著作《国家为什么会失败》中的核心观点和我的观点是一致的，其核心观点获得了广泛的认同。该书的作者还因此获得了2024年度的诺贝尔经济学奖。该书认为：国家的经济繁荣与其政治和经济制度密切相关，特别是包容性制度和攫取型制度对国家发展的影响。美国是包容性制度。即将上台的特朗普政府，更是提倡减少政府监管，减轻企业税负。这会使得美国政治和经济更具成长性，并使得美国在全球经济体系中持续保持竞争优势。相反，在国内更多听到是加强各项监管。去年，对于国内的宏观经济的现状与未来，我做了较深入的分析研究。出于众所周知的原因，在此不敢多谈。

识时务者为俊杰。历史车轮的前进，作为渺小的个人是无法阻挡的。认清大局，顺应潮流，方为平凡人的生存之道。这也是我未来坚定投资美股的根本原因。

从另一个方面来看，科技进步是经济增长的源动力。毫无疑问，美国是全球第一的科技强国。在未来20年内，还看不到有其他任何国家有超越美国的可能性。科学技术的进步，引领着时代的变迁。对于企业而言， 没有及时进行技术更新的企业，就会面临市场的淘汰。作为投资者，也应该紧跟科技进步的潮流，投资能给生活带来便利、给成本带来降低的科技型或新型商业模式企业。美国纳斯达克股票市场云集着全球最顶尖的科技型和新商业模式企业，他们引领着科技的进步和商业的变革。投资它们，毫无疑问是最佳的选择。

我们过去一年的投资组合是稳健的，投资标的是分散的。我们的投资组合涵盖了100多家全美最大的科技和新兴公司，这种投资组合受个别企业的影响很小，这降低了我们的投资风险。我们投资的这些公司，要么具备强大的科技实力，要么具备颠覆传统的商业模式。投资它们，长期复利下来肯定会是很优秀的，虽然不排除有短期的波动。前几年我们在国内A股市场让栽的跟斗，会让我更加坚定的投资美国。

打不赢，就加入。做不了全球优秀企业的竞争对手，那就做这些优秀企业的老板。

展望未来，我将继续保持这种稳健的投资组合。鉴于现在共同金的投资趋于稳定，我建议有闲钱的亲友们可以适当增加些投资。我相信未来的投资回报会是可观的。通过复利的增长，我们可以期待它给我们带来美好的生活。

    祝大家在新的一年里身体健康，家庭幸福，万事如意！

                               汪茂稳

                             2025年1月